民间金融探路P2G模式：检验政府信用的“试金石”

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中信。，成都，1月18日(刘彦君唐嫣)“将大量民间资金引入政府基础设施项目，发挥金融脱媒优势，同时通过地方政府信贷为投资者提供相对安全的投资渠道，这无疑是四川民间金融业的一大创新。”18日，长期从事民间金融服务研究的四川省社会科学院金融研究所高级经济学家、西南财经大学信托与金融管理研究所副所长罗志华表示，如果风险控制到位，运用得当，这种政府信用背书的p2g模式将对解决地方政府融资难起到积极作用。

自今年7月以来，四川各种财富管理公司和中介公司的资金链断裂的案例频频发生，涉及数百亿私人资金。

日前，四川省投资促进会平台推动金融正式启动。政府信用作为中国第一个独创的私人政府平台，其概念的提出让许多投资者眼前一亮。

然而，在过去两个月里，政府信贷“入市”引起的市场反应一直是“冰与火”。有时，由它的网站发起的同一个项目在10多分钟内被抢，但有时它被忽略了几天。记者的调查发现，安全性是影响销售的最重要因素，因为其政府直接整合项目在以前的p2p平台中是闻所未闻的。出于这个原因，一些支持者认为:“网上贷款平台终于可以得到政府项目，这些项目。回报率符合市场正常水平，安全性值得信赖！”有些人对此表示不屑:“这不是没有政府的白债。政府项目耗资数千万美元。如果政府违约，它会束手无策吗？”

面对外界的担忧，记者采访了投资促进金融(Investment Promotion Finance)首席执行官汤唯，他表示，由于p2g模式融资规模有限，只能满足地方政府基础设施项目大规模融资需求的一小部分，p2g模式不会成为地方政府发行债券的新渠道，这也不是创建p2g模式的初衷。招商融资主要解决地方基础设施项目实体公司运营过程中的阶段性流动性问题。在这个过程中，政府想要的是低成本的建设资金，政府不缺少的是风险小、现金流稳定的公共项目；另一方面，社会资本也想投资一些低风险、收入稳定的项目，这些项目只归政府所有。“只有明确解决地方政府基础设施实体公司阶段的流动性定位，才能首先保障投资者的利益，真正搭建起民间资本与政府项目之间的包容性桥梁”。

"在中国，无论如何比较，政府信用总是比商业信用好."汤唯认为。因此，投资金融的风险控制措施很有意思。"公众监督是我们重要的风险控制措施之一."据汤唯称，除了通过互联网公布金融家和资金使用项目的信息外，还举行了一次公开的项目路演询问会议。贷款后资金使用和项目进展情况实时披露。“这种监督贯穿整个过程，目的是动员公众关注金融家。通过早期的实践，我们发现，在这种监管体制下，融资者的违约成本被变相提高了。从某种意义上说，p2g已经成为政府项目接受公众监督和检查的一种手段。

" p2g模式也是对国家积极鼓励的ppp模式的检验."罗志华说:“如果风险控制到位，使用得当，互联网金融将在解决地方政府融资困难方面发挥积极作用。在风险控制方面，建议p2g平台公司将产品定位于本地融资的补充，并注意控制发行规模，避免资金集中投资的风险。”

“p2g模式是对ppp模式的有益探索，但必须掌握风险控制和产品设计。”中央财经大学中国银行(市场、咨询)行业研究中心主任郭田勇表示:“政府不会随意利用其公信力来失信于民，但市场也是检验其可靠性的最重要标准。”