新兴市场教父麦朴思：A股牛市格局将持续

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目前，a股市场有一定的回调压力，因为短期内上涨过快、过猛。从长远来看，a股走势主要取决于中国政府开放国内股市的努力。目前，a股市场仍然存在一定的限制，这给美国的外国投资者进入造成了障碍。一旦中国市场对海外投资者开放，中国股市的未来前景仍然非常乐观。然而，此次a股牛市主要是由于国内投资者涌入股市，而融资融券活动则向股市释放了大量流动性。然而，如果通过这些融资活动流入股市的资金太多，一旦市场调整，可能会出现许多问题，投资者需要密切关注市场趋势。

随着中国“全国股票交易”热潮的复苏，每个投资者都面临着同样的问题:牛市会持续多久？

被称为新兴市场教父的马克莫比乌斯(Mark mobius)在接受《21世纪经济报道》(21世纪经济报道)独家采访时，坚信a股牛市格局将会延续，但短期内将会有回调压力。

“中国的经济增长率仍在7%左右，作为世界第二大经济体，这已经是一个非常快速的增长。同时，股市总是领先于实体经济。当前股市的强劲表现意味着中国经济的未来趋势非常乐观。”迈普斯说。

与此同时，他承认，作为海外投资者，a股市场为上市公司提供了更加多样化的选择，具有浓厚的投机氛围，而h股是一些由内地政府精心挑选的大型企业，具有较高的安全系数。

截至今年3月31日，作为富兰克林邓普顿新兴市场集团的执行主席，麦普斯管理的亚洲增长基金达到了118亿美元，其中25%分配给了中国股票，在前十大持股中，华晨中国汽车、招商银行(报价600036，咨询)和中铝(报价601600，咨询)分别占8.05%。

a股延续了牛市模式

21世纪:你如何看待a股市场的短期趋势和长期前景？

莫比乌斯:目前，a股市场存在一定的回调压力，因为它上涨过快，短期内涨幅过快。从长远来看，a股走势主要取决于中国政府开放国内股市的努力。目前，a股市场仍然存在一定的限制，这给美国的外国投资者进入造成了障碍。一旦中国市场对海外投资者开放，中国股市的未来前景仍然非常乐观。然而，此次a股牛市主要是由于国内投资者涌入股市，而融资融券活动则向股市释放了大量流动性。然而，如果通过这些融资活动流入股市的资金太多，一旦市场调整，可能会出现许多问题，投资者需要密切关注市场趋势。

21世纪:经历了这轮飙升后，a股会面临深度调整的风险吗？

莫比乌斯:毫无疑问，a股在上涨的过程中会有不同程度的调整。在当前的市场环境下，20%的调整根本算不了什么。即使有大的调整，也不意味着a股市场已经进入熊市。从长期来看，a股总体趋势仍是向上的，但中间会有调整。激励措施包括政府政策调整，如收紧保证金融资和证券借贷业务。总的来说，全球市场的波动性正在增加。

21世纪:你预计a股牛市会持续多久，会达到什么水平？

莫比乌斯:通常，牛市比熊市周期长。牛市可以持续几年、五年甚至十年。当牛市结束并进入熊市时，市场会在短时间内暴跌40%。所有的熊市周期通常都较短，而且预料之外的事情来得很快。在本轮a股牛市中，如果a股被纳入msci指数，该指数将主导许多ETF的投资。目前，交易所交易基金已经占据了整个投资市场的很大一部分份额，因此一旦包括在内，a股的市场需求将大幅增加，甚至达到6000点的高点。

《21世纪英文报》:你认为今年a股被纳入摩根士丹利资本国际指数的可能性有多大？

莫比乌斯:除非监管机构改变现有托管银行对股票所有权的规定，并解决所有权问题，否则今年a股被纳入摩根士丹利资本国际指数的可能性不大。

《21世纪英文报》:你的亚洲基金在中国市场的份额是多少？你对哪些行业持乐观态度？

莫比乌斯:目前，中国占我们亚洲基金的比例最高，其次是印度和泰国。如果有新的资本流入，我们将考虑继续增持中国股票。在板块方面，我们喜欢一些金融板块，比如大型中资银行，它们将从金融改革中受益；而一些消费类股，比如广汽，我们将在未来看到更多科技股。虽然目前高科技行业的估值普遍过高，但鉴于利率较低，如果这些公司的年增长率能达到20%-30%，投资者可以接受更高的估值。

21世纪:你有没有通过沪港通投资国内股市？