央行降息有利降低购房成本 理财产品收益趋于下滑

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本报记者卓5月10日报道，央行决定从5月11日起下调金融机构存贷款基准利率，这将对中国经济和各种金融次级市场产生连锁反应。业内专家认为，央行今年第二次降息符合市场预期，将对楼市和股市带来积极影响，但也会给理财市场带来利润空效应。

“从以往降息对银行造成的实际调整来看，此次降息将使存款利率提高50%(即基准利率的1.5倍)，但银行不大可能大规模调整到这一利率水平。”荣360首席分析师告诉记者。

她表示，利率在今年内是下调还是下调，取决于市场的整体经济效应。此次央行决定将金融机构存款利率浮动区间上限从基准存款利率的1.3倍调整到1.5倍，实际上加快了利率市场化的步伐，也不排除未来放开金融机构存款利率浮动区间上限的可能性。

对买家有好处

荣360分析师认为，降息将对房地产市场产生有利影响，有利于购房者。

此次降息将降低购房者的成本。降息对购房者有很多好处，其中最明显的是降低抵押贷款成本。据计算，假设购房者贷款100万元，期限30年，此次降息后，总利息可减少5.7万元，即每月还款额可减少159元。

根据国家统计局3月份公布的70个大中城市房价变化情况，12个城市的新房和二手房价格逐月上涨，其中北京、上海和深圳属于热点城市。在一些城市的房地产市场呈现回暖趋势之际，央行的降息举措无疑将刺激更多买家进入市场。在短期内，热门城市的成交量和价格都将上升，二线和三线城市的房价也将停止下跌并趋于稳定。

降低利率或迫使银行收紧首套住房的折扣。根据目前降息后的5年期基准利率5.65%，贴现15%后的年化利率约为4.8%，贴现10%后的年化利率约为5.09%，而近年来人民币非结构性理财的平均预期收益率超过5%。换句话说，如果银行继续实行10%的折扣，就很难盈利。

降息将降低住房企业的融资成本。对于房地产企业来说，降息将直接降低其融资和信贷成本，并缓解其资金压力。

央行的降息将起到示范和预期效果。央行的降息表明，它将创造一个中性和温和的货币和金融环境，并刺激经济，这将有助于房地产市场的稳定和复苏。

降息也会产生政策叠加的效果。去年底以来，房地产市场的利好政策不断出台，央行降息将与此前的利好政策形成叠加效应，从而加速房地产市场的复苏。

影响财务管理收入

融360金融分析师认为，第二次降息将进一步导致市场资金松动，这对银行业金融市场无疑是一个负面消息。

自2014年初以来，银行理财产品的收益率一直在下降。尽管一直保持在5%以上，但在市场流动性增加的背景下，理财产品的收益率今年极有可能“突破5”。这一次，央行再次降息。从趋势来看，理财产品的收益率将趋于下降。

今年2月，央行先是下调了RRR利率，然后又下调了利率。理财产品收入没有下降趋势，但略有回升。发生了什么事？

荣360分析师认为，收益的上升与股指的持续上涨有关。今年第一季度，股市继续保持去年的人气，全国性股票交易的时代到来了。大量资金从其他投资和财富管理市场流向股市，其中银行是一个很大的流出渠道。为了防止资本外逃，银行不敢轻易减少理财产品的收入，甚至增加收入来吸引资本。此外，今年以来，新股发行力度加大，大量资金被冻结，多次造成短期资金短缺。因此，在第一季度，理财产品的收入不但没有下降，反而上升了。

一方面，央行的货币政策操作一个接一个地向市场释放流动性，导致资金逐渐宽松；另一方面，股市持续火爆，这引发了全国范围内的股市热潮。是否降低理财产品的收益已经成为银行的一个难题。“短期而言，理财产品的收入不会立即下降，但长期而言，收入下降趋势难以避免。”分析师说。

据业内人士分析，第二次降息可能导致第二季度银行理财产品收益率下降至5%以下，而以余额宝为代表的婴儿产品收益率可能下降，甚至可能降至4%以下。