吸烟成本评估：真正的复利神股 舍香烟股其谁？

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谁是分享香烟的真正复利神？

香港人对房地产市场守口如瓶。早在两天前，这封信的作者石一玛就教你如何用每月3000元的存款买房子。香港仲达大学医学院发表了一份关于吸烟成本的评估报告，它只是引诱你去借房子抽烟。香港人对砖头的感情如此之深，真是“史诗”！

买房难，买房恨

每个人都知道世界是艰难的，用每月3000元的存款很难实现主人的梦想。然后投资专家会教你如何充分利用复合效应，这样你就可以“不离地”上车了。在这一点上，香港仲达大学医学院独树一帜，放弃了传统的“恐怖手段”来说服人们戒烟，抓住了香港人买房难、买房恨的心态，为吸烟者提供了戒烟的强大动力:他们可以成为不吸烟的主人！

根据CUHK医学院引用的案例，按每包香烟56港元计算，从18岁开始，每天抽一包，一生中花在香烟上的钱约为114万港元。如果这笔钱用于投资，也将从18岁开始，平均年回报率为7%。当你年满60岁时，你可以拥有470万港元，足够在青衣购买一个443平方英尺的单位。

每次看到类似的推论，老毕都会投以怀疑的目光。香港仲达大学医学院的“不吸烟可以成为业主”，以及“每月储蓄3，000元置业”，都是如此。问题不是计算，而是推理。根据老毕的粗略计算，每天56港元、每年约2万港元的烟草费用于投资，年均回报率为7%。经过42年的复利，这位60岁的老人拥有470万港元，这已经足够了。

问题是，不吸烟节省下来的钱是否可以用作投资(例如，购买股票)每年能带来7%的回报还很难说。即使房价真的达到标准并持续40年，房价还会保持在原来的水平吗？换句话说，如果一个人从初出茅庐到退休年龄，仍然可以用470万港元购买青衣一个443平方呎的单位，以CUHK医学院为例。

不同的假设会影响结果

当我早些时候读到意象派的杰作时，老毕也有同样的疑问。除了作者的假设，即在投资期内，房地产价格不会像股票一样上涨，甚至不会比股票上涨更好，哪只股票作为模拟投资对象，在哪个时间段进行资金投资，都会真正影响月度供应计划的有效性。在文章中，意象派比较了HKEx(00388.hk)和盈富基金(02800.hk)从2005年5月到2015年4月底的投资结果，发现前者的年复合回报率为18.4%，而后者只有3.5%。同样的月供是3000英镑。过去十年，36万港元的本金已变为105.2万港元，总回报率为192.4%。盈富基金远比盈富基金糟糕。过去10年的投资总额为36万港元，现在只剩下43.6万港元，总回报率为21.1%。

上述比较清楚地表明，月度计划的参与者选择哪些股票或投资项目，回报可能有很大差异。此外，模拟计划所基于的投资周期会对结果产生很大影响。意象派的案例是基于周五(5月22日)293.6港元的收盘价。众所周知，复活节后，港股进入了所谓的“大时代”，而HKEx是从北到南的最大受益者。与假期前相比，它不再是原来的股票了。

它也持续10年，但股票价格基于2014年的最后一个交易日，每月的出资额保持在3000港元，在HKEx的投资本金为36万港元。10年的累计总额仅为698，300港元，平均年回报率仅为11.8%，远低于截止日期2015年5月22日的1052，000港元(平均年回报率为18.4%)。如果刘明伟在去年年底发表“每月3000元储备理论”，伊玛目是否仍会“远离地面”回应HKEx？

在老毕看来，真正的问题不是买哪只股票，也不是平均年回报率，而是香港人与房地产市场有什么关系。当我们追逐房地产价格时，我们怎么能看到长期投资股票的好处呢？

烟草股票的复利

香港CUHK医学院用心良苦，以投资为诱饵，引导人们戒烟。这个起点值得称赞。然而，写这份报告的团队有没有想过不吸烟能节省多少钱，哪些股票的回报最高？以历史为镜，遥远而又近在眼前，谁会放弃香烟股？

根据投资银行瑞士信贷(Credit Suisse)的统计，在过去的115年里，美国股市回报率最高的行业是烟草:1900年，投资为1美元，到2014年底，这一数字变为628万美元，年均回报率为14.6%。

业绩记录并不是未来回报的指南，但烟草行业的竞争更少，股息更高，这最适合那些需要时间安顿下来、让复利充分发挥作用的长期投资者。你想省钱去买一个400平方英尺的妓院，但没有一个好的介绍，老毕帮不了你；然而，如果你想通过赚钱和退休后舒适地生活来赚钱，我会推荐香烟股。