余额宝收益跌进“3”时代 互联网宝宝收益为何一蹶不振

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随着互联网婴儿收入的下降，他们的高收益神话逐渐破灭。去年5月，余额宝突破了5%。现在，一年之后，余额宝的收入已经进入了“3”时代。6月17日，余额宝7天年化收益率继续下降，降至3.946%。荣360分析师指出，婴儿未来的盈利趋势并不乐观。与此同时，余额宝的规模在今年第一季度达到7117亿元的最高点后，一路下滑。截至2015年5月31日，已降至6678亿元，但仍高于去年第四季度。分析师指出，股市的获利效应最近出现，一些婴儿基金已经流入股市。

跌破4%大关的高收益“神话”已不复存在

根据支付宝钱包的最新数据，余额宝的年化回报率在6月16日跌破4%大关，现已降至3.98%。这是余额宝自两年前推出以来首次跌破4%。

余额宝于2013年6月推出。当时，市场资金非常紧张，银行处于“资金短缺”状态。因此，余额宝7天的年化收益率一直在上升，甚至达到了6.763%的高点，形成了一个“神话”。然而，这个神话没有持续多久。在不到一年的时间里，2014年5月11日，余额宝首次跌破5%，至4.985%。同期，李财通7日的年化收益率也降至5%以下。

自2015年以来，余额宝的收入一直处于缓慢下降的趋势，多次徘徊在4%的“危险地带”，6月16日，余额宝终于“回落”。6月17日，余额宝的年化收益率继续下降至3.946%。

余额宝的收入一旦上升，其资本规模也迅速增长。截至2013年底，也就是推出仅半年后，余额宝就拥有4303万客户，规模达1853亿英镑，成为中国最大的基金。截至2014年2月14日，余额宝的规模进一步扩大至4000亿元。余额宝的规模在今年第一季度达到了7117亿元的峰值，然后一路下滑。截至今年5月31日，已降至6678亿元，但仍高于去年第四季度。根据官方数据，余额宝有2.2亿用户。

一些互联网婴儿收入已经下降到3%以下

余额宝的收益率为何难以再次上升？根据王美雨的分析，余额宝等婴儿的本质是货币资金，货币资金的收入主要是银行协议存款和结算准备金。因此，货币资金的收入对市场资金的紧张程度有很强的依赖性。简而言之，当市场资金短缺，银行“缺钱”时，当你持有大量资金的余额宝时，你可以要求更高的利息和更高的收益率。相反，当资金得到释放，银行不再“缺钱”时，余额宝的议价能力就会下降，收入也会下降。

自2014年11月以来，央行三次降息，两次下调RRR利率，从而增加了市场流动性，放松了市场资金，降低了余额宝等货币基金的收益率。2014年5月11日，余额宝7天年化收益率首次跌破5%，达到4.985%。次年，余额宝在4%至5%之间徘徊，直到6月16日跌破4%。

王美雨指出，在这样的市场环境下，其他婴儿的产量也受到不同程度的打击。根据荣360对68名上网婴儿的监测数据，虽然微信李彩通的收入在过去一周排名第一，但仍无法回避收入持续下滑的事实。此外，众所周知的互联网婴儿，如超鹰巢，中路现金宝，和司库的钱包也接近4%的红线。此外，与京东小金库挂钩的鹏华货币增值基金收益率跌至2.5910%。与百度盈利和利润滚动相关的中国现金利润增加货币a股也下跌至2.915%。

宝宝的收入前景不容乐观

根据荣360的监测数据，余额宝的收入自6月份以来一直在下降，分析未来仍将缓慢下降。

王美雨表示，央行降息并下调RRR以释放流动性。自去年底以来，央行一直在持续行动。三次降息和两次RRR降息无疑为市场释放了大量流动性，资金也得到缓解。再加上利率市场化的逐步推进，不能排除央行仍可能很快降息。随着基准利率下降，银行协议存款等货币产品也相应下降。因此，婴儿如余额宝的收入必然会相应下降，未来的收入将趋向于定期存款。

此外，婴儿也包括在一般存款范围内。2014年12月24日，中央银行表示“同业存款和非银行金融机构同业贷款已计入贷存比，但存款准备金初始设定为零，上述机构不包括金融公司。”这意味着余额宝等非银行金融机构的同业存款将纳入一般存款，存款准备金将按规定支付。虽然目前为零，但一旦将来收了，会增加同业存款的吸收成本，降低商业银行对同业存款的需求，从而促使同业存款利率下降，最终影响婴儿的收益。从这两个原因来看，宝宝的未来趋势并不乐观。

不过，提醒投资者，余额宝的收入下降不一定是坏事。对于余额宝这样的婴儿来说，收入下降是合理的。一度高达7%的收入只是昙花一现，最终会回到正常水平。这让许多认为余额宝是高收益、无风险的“珍宝”们意识到，任何理财产品的收益都与其风险成正比，这有利于培养这些人的风险意识。余额宝收入的下降将使投资者转向更多种类的理财产品。我相信很多人把余额宝作为主要的财务管理工具，大部分甚至全部的资金都转移到了余额宝身上，所以资产配置是不合理的。随着余额宝的收入吸引力逐渐减弱，理财产品种类越来越多，人们会转向其他收入更高、流动性更好的产品，灵活配置资产，增加资金使用的合理性。如果余额宝的出现把你带到了“理财”的门口，那么现在收入的下降就是引导你往更大的方向理财。

王美雨认为，虽然余额宝的收益率下降到4%以下，但由于余额宝流动性强、利率优于银行存款，仍可用作现金管理工具，更不用说很多人已经习惯使用余额宝了。