经济工作会议透露了啥理财风向

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一年一度的中央经济工作会议最近刚刚闭幕。会议公报中有许多引人注目的亮点。这些亮点将出现在2016年

中央经济工作会议于12月21日在北京结束。值得注意的是，2015年中央经济工作会议淡化了经济增长的目标，只是简单地使用了“保持经济运行在合理范围内”的说法。根据会议公报，2016年经济和社会发展，特别是结构改革的任务十分艰巨。从战略上讲，要坚持稳扎稳打，把握节奏和力度，把握战术重点，主要围绕五大任务:去产能、去库存、去杠杆、降成本、短板。一是积极稳妥解决产能过剩问题；二是帮助企业降低成本；三是解决房地产库存问题；第四是扩大有效供给；第五，防范和化解金融风险。这与以往“经济增长、农业、农村、区域经济、民生、改革开放”的范式表述大相径庭。这意味着，作为“十三五”规划的第一年，2016年也将是结构改革的关键一年。

具体来说，2016年中央经济工作会议将对普通百姓的财务管理产生什么影响？

风向1:房地产市场已经复苏

根据会议公报，为了增加住房需求和实现减少库存的目标，中央政府提出了五项主要措施。

一是实施户籍制度改革计划。允许外来人口如农业转移人口在就业地定居，使他们形成了在就业地长期买房或租房的预期和需求，意在增加购买和租赁商品房的需求，也意味着新市民将成为未来消化房地产存量的重要力量。

二是要明确深化住房制度改革的方向。主要出发点是满足新市民的住房需求，主要方向是建立一个购租并举的住房制度，从而将公共租赁住房扩大到未登记人口。这与12月14日中央政治局会议关于“农民工市民化”和“扩大有效需求”的声明是一致的，其目的是增加对公共租赁住房的需求。

第三，发展住房租赁市场。鼓励自然人和各种机构投资者购买库存商品房，成为租赁市场的住房提供者，并鼓励发展以住房租赁为主要业务的专业企业，旨在通过改善租赁住房的供应间接增加住房购买需求。未来，房企将从卖房转向租房，或者成为一种创新的库存消化模式。

第四，鼓励房地产开发企业积极降价。开发企业应根据市场规律调整营销策略，适当降低商品房价格，促进房地产行业兼并重组，提高产业集中度，以鼓励房地产企业积极减少库存。

第五，废除过时的限制性措施。这可能意味着，在一些有效需求不足、库存高的城市，“限购”、“限贷”、一套房认证标准、二套房首付比例等行政限制将逐步放宽甚至取消，性需求将得到改善或释放。目前，除了北京、深圳等一线城市，大部分地区都取消了限购政策。年初，住房和城乡建设部要求各地进一步降低公积金贷款门槛，提高贷款额度，简化手续，各地反应积极。除了限购和贷款等措施外，还有哪些“限制性措施”将被取消，这是值得关注的。

清华大学教授李稻葵对此解释说:“目前，在价格和交易量方面，一、二线城市首先拥有双升。我估计，在不久的将来，一、二线城市将迎来新一轮的房地产开发高潮。主要问题在于三、四线城市。三线和四线城市不可能是全面的。一些三线和四线城市有潜力吸收新的人口。当然，仍有一些人没有这种潜力。具有吸纳农村人口定居潜力的三、四线城市未来的经济规模和房地产价格将会上涨。我总结了这些城市的几个条件:首先，气候条件比较好，因为现在普通人可以选择自己的地方。第二，交通便利。第三，该行业有一定的集聚迹象。”

事实上，房地产去库存化政策在中央深化改革小组和政治局会议上已经讨论过，现在经济工作会议已经提出了严厉的措施。户籍改革促进了对住房的需求，同时促进了购买和租赁，并鼓励降价等。这些都是相对较新的配方，所以未来如何降低库存和房价是值得期待的。

李稻葵认为，政府可以采取各种措施帮助三、四线城市降价，也可以直接将现有存量房屋出租给刚入城还不能低价买房的人。通过这些措施，可以加快房地产市场的周期性调整，使房地产市场尽快走出目前的低迷状态，形成整体经济的上行动力。对普通人来说，2016年可能是买房的黄金窗口，可能面临房价下跌、税费和贷款成本下降等多重好处。

风向2:重组和并购将加速

会议提出了五大任务，其中，积极稳妥解决产能过剩是重中之重。过去，受就业底线思维的制约，去能力效应是有限的、分散的。如果制造业投资增长率下降超过10%，表明产能扩张放缓，那么2011-2013年只有汽车、化工原料及产品、钢铁、非金属矿产和煤炭等行业。2013年底，《工业信息产业运行报告》指出:“目前，中国产能过剩的特点是产业门类齐全、产能过剩程度高、持续时间长，产能过剩已从钢铁、有色金属、建材、化工、造船等传统产业扩展到风电、光伏、碳纤维等新兴产业。”因此，在过去，能力的减少不仅是不够的，而且是分散的。

与过去不同的是，这种产能削减侧重于传统产业，尤其是过剩产业，并有配套措施。会议强调，要按照企业为主体、政府推动、市场引导、法律处置的方式，研究制定综合配套政策体系，妥善处理维护社会稳定与推进体制改革的关系。会议明确了处置不良资产、严格控制新增产能、保证再就业、多并购、少破产等配套政策。亮点之一是资本市场与并购合作；第二，破产和再就业被明确提出，表明了提高产能的决心。

这项任务为投资者指出了投资风险，但也提供了投资机会。2016年，钢铁、煤炭、玻璃、水泥、石化、造船、港口机械和光伏等产能过剩行业的库存面临巨大风险。在清理过剩产能的过程中，处于最后一个环节的银行也会受到更多坏账的冲击。