银行“揽客”出新招 “宝宝”理财收益每况愈下

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分析师指出，互联网金融理财产品的“鱿鱼效应”越来越明显。即使是声称在短时间内被“颠覆”的商业银行也不得不“反击”:一方面，储户给“宝贝”账户充值，等等。制定限制；另一方面，推出类似的t+0金融产品。

据近期媒体报道，三大国有商业银行总行不接受其分支机构与余额宝田弘基金等各类货币市场基金进行协议存款交易。据知情人士透露，协议存款本身就是一种非常市场化的行为，国有大银行自然不需要协议存款。此外，随着货币基金从流动性紧张时期的高回报率逐步回归正常水平，未来“婴儿”的回报率也将回归。

产量越来越差

赵小倩不在乎别人称她自己为“有点钱迷”。她笑着说，“我是一个不会放过蚊子腿的人。谁告诉我们现在我们有少量的钱？余额宝和李彩通每天公布的年化回报率为6.5%，但今年3月降至6%以下。《中国证券报》记者发现，春节后开始下滑的互联网金融“宝贝”回报率呈现出“跌停板”的趋势。根据3月6日的数据，余额宝第7天的年化收益率降至5.835%，微信李彩通降至5.945%，百度柏菲为5.797%，苏宁零钱包分别为5.700%和5.803%。

余额宝回应称，这是整个货币基金市场的正常波动。在货币基金的投资范围内，影响货币基金收益的因素有以下几个方面:货币政策的调整、同期存款金融机构的存贷款情况、银行间市场债券的发行、银行间市场和其他市场的资金流动以及外汇额度、国库现金存款的招标、税收转移等。春节前，市场资金极度紧张，一个月银行协议存款年利率飙升至9%。包括余额宝在内的许多货币基金进入了这个资本市场，给用户带来了一个特殊的高回报时期。目前，一个月银行存款年利率已降至4.8%左右，并有进一步下降的迹象。因此，货币基金也从多年前的特殊时期的高收益逐步恢复到正常水平。

阿里巴巴集团副总裁兼政策研究室主任高表示:“收益率的波动是正常的。这是一种收益率不稳定的产品，也是一种顺应市场的市场导向型产品。”

预期回报将恢复合理

市场参与者认为，从长远来看，互联网“宝贝”的收入水平取决于多种因素，无论是国际市场的资本流动还是国内货币调控政策，都充满变数。

事实上，如果投资者明白互联网上“宝贝”的本质是购买货币基金，那么面对回报率的下降，他们应该“冷静得多”。

根据历史数据，自2004年货币基金组织成立以来的整整10年中，每万单位平均收入高于300元的年份只有2007年、2008年、2011年和2013年，收入在100元至200元之间的有5年。最高是在2008年，平均价值为348.88元。如果你买最好的货币基金，一万份的年收入是459.23元。可以看出，货币基金的年均回报率在3%至4%之间，很少超过5%。

最近，有传言称，中国银行业监督管理委员会(银监会)已对银行储蓄和互联网金融管理展开调查，尤其是针对“两个利率一致”的问题。据银行业内人士透露，如果银监会要求银行报告“两个利率的一致性”，银行可能会取消这些网络理财产品享有的“提前支取协议存款、按定期存款计算收入、不支付罚息”等特权。因此，这类互联网理财产品的流动性管理将面临一次大的考验，这将不可避免地缩短一些基金的投资周期，从而导致互联网“宝贝”的高收益“跳水”。

许多券商分析师指出，在短期内，不断扩大的规模将直接考验互联网“婴儿”。以余额宝为例，随着资本规模的不断扩大，对资本流动性的管理压力加大。目前，货币市场基金的赎回遵循T+2原则(即T日认购、T+1确认、T+2可赎回)，而余额宝可以实现T+0，依靠阿里巴巴提供的流动性支持和基金公司自有资金保证不会影响最终投资收益。随着资本规模的扩大，是否有足够的资本继续维持T+0将考验互联网机构和基金公司。

银行“抢客户”

也许大银行不接受以余额宝为代表的各种货币市场基金进行协议存款交易的传言有些夸张，但互联网金融与传统金融的竞争不会停止。

面对日益恶化的网络金融产品，商业银行终于开始发挥自己的实力。据金牛财富管理网统计，3月7日银行销售的非结构化人民币理财产品平均预期年化收益率为5.57%，预期收益率为5%的理财产品占总发行量的88.11%；理财产品118种，收益率超过6%，占总发行量的25.99%。

其中，招商银行推出的“鼎鼎成金227号理财计划(47天)”(报价、询价)，虽然起点是5万元，期限只有47天，但预期年化收益率为6.3%。平安银行推出的人民币理财产品的起点也是5万元，期限为89天，年化回报率预计为6.2%。

《中国证券报》记者走访了多家商业银行网点，发现近期银行理财产品的收入保持稳定。一方面，银行希望提前“取走黄金”，以应对可能的金融约束；另一方面，由于去年互联网上“宝贝”等产品的冲击，银行理财产品的规模有所缩小，因此希望储户能被带回银行。

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