房企资金盈余逼近历史最差 海外举债规模创10年新高

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债务水平的历史峰值

搜房网数据监控中心的数据显示，截至8月31日，在上海、深圳和香港三大证券交易所上市的房地产企业中，已有186家发布了2014年中期财务报告。综合数据显示，虽然上半年房企整体收入仍在上升，但净利润并未上升而是下降，行业呈现收入增加而利润不增加的局面。

同时，房企的财务状况不容乐观。今年上半年，180多家房企中有近50家的净负债率超过100%，约占总数据的40%，而去年为27家。此外，一些数据显示，今年中国房地产开发商从海外银行借款59亿美元，同比增长39%，开发商的海外借款规模达到10年来的最高水平。

对此，郭进证券分析师曹旭特表示，根据2014年行业资本流入和流出预测，今年房企资本盈余接近2008年的最差水平。

遭遇了“资金短缺”行业的重大调整

房地产投资狂潮散去后，一些“裸泳者”开始出现。最近，房地产开发商资金链断裂、项目停工和破产的传言时有发生。今年以来，桐城、安徽、宁波、浙江、南京、江苏、襄阳、湖北、神木、陕西等地的许多中小房企因资金链断裂陷入破产危机，大部分项目未完成，房企负责人流失现象明显增多。

据业内人士介绍，由于融资困难和融资成本居高不下的趋势，资金短缺已成为中小房企的通病之一。

房企正面临“资金短缺”，银行流动性收紧也被认为是关键。对此，广东省房地产研究会副会长韩世通认为，房企高负债的原因与利率市场化有很大关系，银行比购房者更愿意贷款给房企。从这个角度来看，房地产企业卖房子比较困难，所以只能借钱生活，造成高负债。

中国农业银行首席经济学家向松佐认为，“资金短缺”的问题不应该完全归咎于银行，房地产开发商资金短缺的原因在于行业本身。首先，房地产业“扩张过度，规模过大”。项松佐认为，中国房地产将进入长期的规模整合，优胜劣汰是必然的。“中国还有三四万家房地产企业，淘汰一半甚至三分之二是不可避免的”。

下半年，“降价”成了共识

冷销售和高库存的情况从未得到缓解。在这种背景下，上市房地产企业实现年度销售目标无疑会更加困难。数据显示，上半年50强上市房地产企业中，近一半未能实现40%的年销售目标，而金地(28%)、首创(24%)和柠檬国际(24%)甚至未能实现30%。下半年的业绩压力可想而知。

记者发现，在几乎所有房企的半年度报告中，“脱销”是下半年的首要目标。例如，万科明确表示，“在一些库存高、脱销周期长的城市，库存未来还会继续。”过程。”各品牌的房企也在下半年的销售计划中写入了“提高产品性价比”和“更具竞争力的价格策略”等字样，“降价取量”已成为房企的共识。

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