如何在医药三季报中挖到“金子”？

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三季度，上市公司整体业绩保持平稳增长，个股继续分化:我们对医药行业44家上市公司三季度业绩进行了预测，其中19家公司主营业务净利润增长20%以上，其中主营业务净利润增长30%以上。上海来世(报价、询价)、华邦英泰(报价、询价)、爱尔眼科(报价、询价)、复星医药(报价等9家公司)、国药(报价、咨询)、金陵医药(报价、咨询)、康瑞医药(报价、咨询)、唐艺昕(报价、咨询)等。还有7家公司的主营业务正在下滑或亏损。

主营业务净利润增长50%以上的公司有2家:上海莱实(0.23元增长89%，郑州莱实已合并，拟收购桐庐生物)、华邦英泰(0.58元增长50%，医药农药业务稳步增长，凯胜及其子公司合并)；

主营业务净利润增长30%-50%的有7家公司:爱尔眼科(0.39元增长40%)、复星医药(0.63元增长5%，扣除35%的增长率后)、尚荣医药(0.24元增长35%)、国药(1.45元增长33%)、金陵医药(0.32元增长32%)、康瑞医药(0.59元增长30%)、唐艺昕(0.90元增长30%)咨询)(0.68元，增长8%，按15%的所得税计算，同比增长25%)，新力泰(市场、咨询)(1.13元，增长25%)，泰利(市场、咨询)(1.09元，增长25%)，于越医药(市场、咨询)(0.44)，咨询(0.55元，增长22%)，博雅生物(市场、咨询)(0.90元，增长20%)，国药(市场、咨询)(0.81元，增长20%)，华兰生物

主营业务净利润相对稳定的有17家公司:云南白药(市场、咨询)(1.72元增长2%，扣除额增长19%左右)、恒瑞医药(市场、咨询)(0.73元增长19%)、白云山(市场、咨询)(0.66元增长17%)、姜钟医药(市场、咨询)(0.45元增长15%)、乐普医药(市场、咨询)(0.39元增长15%)、柯华生物(0.56元增长13%)、上海医药(市场、咨询) 咨询)(0.57主营业务增长0 ~ 10%)，康美医药(0.68元增长8%)，仁福医药(0.63元增长8%)，海正医药(0.24元增长8%)，东鹅阿胶(1.38元增长5%)

主营业务净利润下降或亏损的公司有7家:浙江医药(报价、咨询) (下降0.23元，下降50%)、华海医药(报价、咨询) (下降0.27元，下降25%)、北京大学医药(报价、咨询) (下降0.10元，下降25%)、仙轩医药(报价、问题、

医药行业的数据预计将是好的，政策是平静的。2014年1-8月，医药制造业收入增长13.6%，利润总额增长12.8%。我们认为，该行业的收入和利润增长预计将逐月加快。核心因素是葛兰素史克事件在去年同期影响了药品终端消费，而经销商库存如今年新gsp改造是低的。从政策角度来看，我们认为政策预计将保持平静，2014年是酝酿政策的重要一年。行业数据正在改善，政策也很平静，这有利于行业估值修复市场表现。

投资策略:逐步回归一、二级成长股，看好估值修复市场的表现。今年，医药行业的整体表现落后于更广泛的市场。主题股、主题股和小盘股相对活跃，而传统的一、二线成长股表现平平。我们认为，这是一级和二级成长型股票估值修复的时间窗口。我们建议在2014年第四季度和2015年第四季度重点关注跨年度布局，逐步回归一、二级成长股，共享估值转换市场的表现。

创新、整合和医疗服务是产业方向，它们将继续保持战略乐观。专注于恒瑞医药、康美制药、泰斯利、北京大学医药、仁福医药、温邦英泰、上海医药、华兰生物、爱尔眼科和复星医药。此外，我们对这一轮国企改革(国药、国药、现代药业(报价、询价))和增发新股(唐艺昕、沙浦艾思(报价、询价)、卧武生物(报价、询价))的表现持乐观态度。

近年来，国内现货银市场发展迅速，日益成为投资者最受欢迎的投资品种。越来越多的投资者积极参与，在现货银市场上赢得了第一桶金。随着白银市场的快速发展，行业中出现了害群之马，一些公司也打着现货银的旗号侵害投资者的利益。然而，行业中的一些非正式公司往往具有以下特征。投资者可以参考他们的身份，谨防上当受骗！

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2015年2月4日