年末效应重现 银行理财收益率再乘“直升机”

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随着年底的临近，我行存贷比评估的最后期限越来越近。尽管央行通过各种方式向市场输送流动性，但在年末资本供应紧张、股市“吸金”等多种因素的影响下，银行年末仍不可避免地陷入资金短缺的“两难”境地。

据记者调查，自去年12月以来，银行理财产品的预期收益率突然乘上了“直升机”。此前，银行理财产品的预期收益率一直呈缓慢下降趋势。不仅回报率超过6%的产品不断涌现，市场情绪也开始复苏。市场参与者认为，鉴于市场资金总体较为宽松，银行理财产品年末高收益率的现象不太可能持续太久，建议投资者抓住机会购买，以锁定罕见的高回报。

理财产品的高收益浪潮正在到来

记者了解到，随着12月底这一年中最特殊的时间的临近，以及存款资金被股市挤占的因素，银行为了应对年末存贷比评估，大幅提高了银行理财产品的预期收益率，希望提取资金。

来自Yinxian.com的统计数据显示，自2014年以来，银行理财产品的平均收入水平一直在下降，但在12月份，理财产品的平均收入开始快速上升。其中，非结构化人民币理财产品12月份的周平均预期收益率从12月1日至6日的第一周的5.08%上升至上周(12月21日至27日)的5.43%，大幅上升35个基点。

从单个产品来看，12月发布的理财产品再现了高回报的潮流。统计数据显示，自12月8日以来，银行理财产品的高收益率已呈爆炸式增长，上周，预期收益率超过6%(含6%)的产品数量达到109种，创下2014年下半年单周发行高收益率理财产品的纪录。

此外，预期收益率超过7%的非结构化人民币理财产品也出现在公众的视野中。如华融香江银行发行的“2014年李荣芝财富计划第14012号人民币理财产品”，虽然投资期限和门槛稍高，是一款365天期限、投资起点10万元的产品，但其7%的预期回报率仍颇具吸引力。

对于本次浪潮结束时出现的银行理财产品高收益浪潮，银行业研究中心主任尹艳敏解释说:“虽然央行今年调整了银行存贷比计算范围，限制了存款偏差，但存贷比评估的根源仍在继续。银行将继续存钱，银行理财的年终效应将继续存在。”他甚至指出，由于目前的股市已经分流了大量资金，“今年的银行储备战变得越来越精彩。”不仅存款利率升至1.2倍，央行的降息也变成了加息。年底时，银行理财产品的收益率也和股市一样。上升就像彩虹。”

收入增长可能难以维持

在这轮银行理财产品高收益浪潮中，另一个值得关注的现象是收益率与投资周期的倒置。

统计显示，各类非结构化人民币理财产品的平均预期收益率在期限方面有所上升，期限越短，浮动幅度越大。上周，就连长期和短期回报都是颠倒的。上周，一个月期和三个月期非结构化人民币理财产品的平均预期收益率为5.38%，六个月期同类理财产品的平均预期收益率为5.33%。

一些银行业内部人士向记者指出，一旦银行理财产品的预期回报率与投资期限不匹配，“往往是银行资金相对短缺的时刻，因为只有这样，银行才能迅速从市场上吸引资金。”

金融搜索网站荣360发布的最新报告也指出，银行理财产品的收益率将在每年年底上升，1月份金融压力缓解后，收益率可能会回落。银行在12月份发行了短期高收益理财产品，年底存钱的意图很明显，高收益年终提价的现象很难持续。

从资金的角度来看，年底“资金短缺”的时代似乎即将过去。根据光大证券发布的最新研究报告(报价、询价)，尽管银行间拆借利率在上周大幅上升的基础上本周仍处于高位。然而，随着新股资金解冻和财政存款的影响，流动性紧张的局面将得到缓解。

许多银行业内部人士向记者指出，随着12月底，银行理财产品的高收益潮将暂时结束。“不过，鉴于2月中旬即将迎来春节，银行不会为了吸收存款而让理财产品的收益率在1月份大幅下降，甚至可能保持在一个相对较高的水平。”一位国有银行理财规划师告诉记者:“因此，建议投资者抓住这个难得的机会，及时购买高收益理财产品，锁定高回报。”

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