当负利率时代到来时，东莞万亿存款将去向何方

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在“初霜”时期，中国人民银行宣布将同时降息和降准，同时放开存款利率上限。

东莞人民富裕，存款余额超过1万亿元。面对持续走低的无风险利率，这些存款的投资方向值得关注。

当地银行存款利率更具竞争力

此次降息中，央行规定金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点，至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点，至1.5%；其他等级贷款和存款的基准利率以及中国人民银行对金融机构贷款的利率相应调整；个人住房公积金贷款利率保持不变。

自去年第四季度以来，在不到一年的时间里，央行已经实现了六次降息和五次RRR降息。2014年11月22日，一年期银行存款利率为3%，不到一年，一年期银行存款利率降至1.5%。

10月26日，记者走访了东莞多家银行，发现各银行基本上都执行了最新的利率，各银行的存款利率都有不同程度的上升。

其中，中国工商银行、农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行和招商银行的利率较基准利率提高了16.7%，增幅最低。数据显示，这六家银行的一年期存款利率为1.75%，三年期存款利率与2.75%的基准利率一致，五年期存款利率也为2.75%。

相对而言，东莞本地银行的存款利率更为有利。以东莞农村商业银行为例，该行对活期存款实行差别化利率，最高存款利率提高了48%，定期存款也根据不同年份提高了0+。据了解，我行一年期定期存款利率为1.95%，三年期定期存款利率为3.2%，五年期定期存款利率为3.75%。另一个例子是，东莞的银行存款利率在提高区间方面具有优势。一年期定期存款利率为2.025%，三年期定期存款利率为3.025%，五年期定期存款利率为3.575%。

尽管当地银行的存款利率更为有利，但与今年8月26日以来实施的利率相比，东莞两家当地银行降息后的定期存款利率也有所下降。

实际消费价格指数连续两个月高于一年期存款基准利率，这意味着中国已经正式进入“负利率”时代。

财富管理产品的吸引力继续下降

自20世纪90年代以来，中国经历了四个负实际利率时期，即1992年10月至1995年11月、2003年11月至2005年3月、2006年12月至2008年10月和2010年2月至2012年3月。

今年8月，东莞宣布本外币存款余额达到10067.8亿元，成为继广州、深圳、佛山之后的第四个存款规模达到1万亿元的城市。持续下跌的无风险利率将对东莞居民的资产配置产生深远影响。

首当其冲的是银行理财产品收益率的下降。据新华社26日报道，2015年第三季度，银行理财产品市场流通量出现负增长，理财产品同比下降8.61%。人民币理财产品平均预期收益率降至4.62%。

业内人士告诉记者，今年第一季度人民币理财产品平均预期收益率相对稳定，第二季度5月份开始下降，第三季度略有下降并有所深化。“就目前情况而言，银行理财产品收入进一步下降空”

不仅无风险或低风险理财产品受到影响，风险相对较高的信托产品也受到影响，收益率持续下降。

“理财产品的收入今年持续下降。目前信托产品的年化收益仅为8.5%至9%。前几年收入超过10%的情况并不常见。”新城财富东莞负责人刘雪松表示。

刘雪松曾经是一家信托公司的财务经理，但是信托利率的持续下降也使他离开了原来的公司。他认为，双跌可以增加资金的流动性，客户手中有更多的钱，但他们不知道如何使用，所以他们只能持有购买的钱。

他说，今年以来，整体经济环境有所下降，高质量的金融项目很少。“如果有高质量的金融项目，资金实力雄厚的金融机构将率先认购，普通投资者根本无法参与。一位客户去年投资了1亿元人民币用于信托，而今年只投资了6000万元人民币。”

固定资产投资可能更受青睐

黎子阳是东莞汇卓投资的执行董事和高级投资者。他统计了目前市场上的银行理财产品，其中大部分都不能真正优于实际消费价格指数，很多银行理财产品没有保本义务。

“互联网金融理财产品是未来人们重要的金融渠道。然而，目前只有少数互联网金融产品具有投资价值，普通投资者必须关注风险。他们可以选择实力雄厚、信誉良好的公司。互联网金融公司是一家上市公司。”他说。

黎子阳认为，低利率环境在未来一到两年内不会改变，大多数理财产品不会赢得通胀将是新常态。他认为，在这个时候，东莞居民可以大胆分配资产。投资一些高质量的固定资产和高质量的a股是他的首选。

早在今年3月，黎子阳就完成了许多交易，并在楼市最低迷时期，在程楠核心区购买了一些写字楼。“我的公司做过研究。东莞的写字楼投资回报率一般超过5%，远高于银行理财产品。”

黎子阳认为，目前东莞的经济结构正在调整，第三产业的比重将在未来不可逆转地增加，中产阶级的队伍正在不断壮大。再加上负利率时代市场基金流动性宽松，人们的平均消费水平将逐步提高。他建议东莞市民可以投资一些高质量的房地产，重点是地段和租售比。

“如果用每平方米的租金除以交易所的费用，你可以获得超过5%的收入，超过消费物价指数和银行理财产品；如果位置好，租金有一定的涨幅空房地产，那当然更好。”黎子阳说:“很多人倾向于忽略一个现象，即利率将由政府部门根据经济情况进行调整，但高质量房地产的租金一旦上涨，如果没有特别的变化，就很难降下来。”

合肥辉煌市场研究部副主任李兴旺认为，面对不断下降的利率，购房者的还款压力将会下降，更多的居民会选择配置固定资产。

“与广州和深圳相比，东莞目前的房价无疑处于低价位。地铁明年开通后，东莞房价将进一步上涨空，明显的增值预期将刺激居民固定资产投资。”李兴旺说。