港交所拟引入限价交易时段 避免股市大幅升跌

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新华网香港1月17日电(记者王晓曦)香港交易及结算所有限公司(HKEx)16日正式启动引入“市场波动调节机制”的咨询工作，提出在股票交易时段设立5分钟的“冷静期”，在此期间投资者只能进行限定价格的交易。

这一机制旨在减少市场的剧烈波动。在第一阶段，它涉及恒生指数和全国指数的81个成份股和恒生指数和全国指数的8个期货。

根据HKEx的公告，在新的机制中，如果股价与5分钟前的交易价格相比变化超过10%，将会触发5分钟的“冷静期”。在“冷静期”，投资者只能在五分钟前交易价格的10%以内买入和卖出，超出价格范围的买入将不被接受。

公告还显示，开盘价不受“冷静期”的限制，即开盘价相对于前一交易日收盘价的波动幅度可以超过10%。此外，为了避免投资者的隔夜风险，在市场收盘前不会有15分钟的“冷静期”；对于纳入监管机制的每个产品，每天将有四个冷却期，上午市场两次，下午市场两次。每次冷却期结束后，产品将再次配备调节机构。

与美国和内地的每日限额机制相比，HKEx今次提出的调整机制不会触发停牌，目的是减少对市场的干预。HKEx市场运作部主管李国强表示，该机制不是为了限制交易，而是希望投资者能够注意到股市的大幅波动，让机构投资者重新审视交易机制和程序。

此外，经过近六年的时间，HKEx再次提出引入收盘竞价，并设立新的限价和随机收盘阶段，以避免在竞价期结束前出现大量的买卖情况。

据报道，香港联交所在2008年5月推出收市拍卖交易时段，其后由于收市拍卖交易时段出现一些不寻常的价格变动，香港联交所担心收市拍卖交易时段可能出现滥用及其他不当行为。为了维护市场秩序和透明度，稳定公众信心，HKEx于2009年3月取消了该机制。近年来，股票经纪人和投资者一再呼吁恢复这一机制。

两项建议的咨询期将于4月10日结束。李国强预测，如果该提议被市场接受，最早将在2016年第二季度和第三季度推出。

作者:王晓曦