境内资金境外配置需求旺盛 稳定收益类资产最火爆

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在美联储宣布加息25个基点后，长期悬而未决的问题终于出现了。空加息的开放意味着美元开始升值，人民币贬值的压力加大，国内资金的海外配置需求越来越旺盛。

据《国家商报》记者报道，最近几个月，许多基金公司旗下的qdii明显经历了一个小的认购高潮，已经用光多年的外汇额度越来越紧，许多基金公司已经宣布用完外汇额度。

机构账户被定制为主要力量

尽管今年qdii的收入很难与部分股票基金相提并论，但当国内资金出海的需求飙升时，qdii表现出了不小的购买热情。

与此同时，基金公司的外汇额度正变得越来越紧，而这些资金往往闲置在它们手中。据《国家商报》记者报道，一些基金公司已经用完了外汇额度，只有少数公司有足够的额度。

“今年上半年，我们公司的外汇额度已经用完，一些产品也因大宗采购而暂停。”一家基金公司的国际业务负责人坦率地说。

南方一家基金公司的国际业务部人士也私下表示，普通基金公司的外汇额度一般在5亿至10亿美元之间，而他们公司的外汇额度不到10亿美元，第四季度基本用完。

上海一家基金公司的相关人士明确表示，由于该公司销售了新的qdii产品，目前没有太多配额。

许多基金业内人士表示，3月份之后，国家外汇管理局暂停了外汇额度的审批，主要是因为国务院授权的所有额度都已获批，后续仍需申请审批。随着海外资产配置需求的增加，基金公司手中的外汇额度自然越来越少，估计业内有足够额度的公司不多。

据统计，目前，华夏海外收益债券和Boss大中华亚太精选等10多家qdii已限制大规模认购。

Qdii如此热门，以至于它与机构密不可分。

“qdii目前的需求主要来自高净值客户和机构。就资金规模而言，机构资本需求也各不相同，从几千万到几亿甚至十亿元不等。”上述负责国际业务的人士表示。

华宝实业基金产品开发部总经理张西表示，近期国际原油价格大幅下跌，客户通过购买或购买华宝油气(Aiji，净值，Information)来逢低买入油价的热情增加，市场继续溢价交易，导致基金规模明显增长。无论是现场还是非现场，客户都积极参与。

上述来自南方某基金公司国际业务部的人士也指出，qdii需求在下半年开始增长，机构需求以特别账户定制的形式快速增长，特别是对一些金融机构而言。

“最近，qdii购买了大量资产，自8月份以来，认购数量大幅增加，尤其是机构增长更快。”上海上述基金公司相关人士表示。

稳定收入资产是最热门的

值得注意的是，机构对固定收益资产更感兴趣。

据海富通基金相关人士透露，该公司的qdii规模近期略有增加，投资者偏好波动性较低的固定收益产品，以降低海外投资风险。

“我们生产的特殊产品主要是固定收益产品，预期回报率比国内同类产品高2~3个百分点。海外市场由香港主导，不仅是高收益债券，还有许多结构性产品。”上述国际业务部的人说。

张西还指出，投资者更喜欢相对熟悉的海外资产，如中资企业在海外发行的固定收益产品、中国股票和美国蓝筹股。

上述中型基金公司的相关人士表示，除了固定收益和债券产品外，该公司还推出了未上市的reits和房地产信托产品。

“机构的初始投资是稳定资产，尤其是债券。我们还投资海外股票、首次公开募股和结构性产品，收入稳定。这主要取决于组织的风险偏好。它更关注年化收入超过5%的低风险产品。如果qdii的收入能够超过6%，那么对机构来说将非常有吸引力。”上述国际业务部负责人进一步解释道。

据《国家商报》记者报道，在机构客户的需求下，追求绝对回报的qdii已被纳入许多基金公司的产品规划阵营。

前述来自南方某基金公司国际业务部的人士表示，目前该公司在qdii类型方面对股票和债券有全面的把握；当监管允许时，将考虑对冲和平衡产品，尤其是具有绝对回报的对冲产品。

不久前，国泰基金推出了以海外绝对收益公共基金为主要配置的qdii-fof基金。它的目标是投资于低风险、高回报、能跨越多头和空头的海外基金。

上述中型基金公司相关人士解释称，在全球经济周期转型过程中，2016年各大类产品都没有明显的趋势或前景。此时，绝对收益基金在海外配置需求方面更有价值。

张西表示，该公司计划在明年第一季度推出美国优质消费指数基金，以跟踪美国可选消费领域的表现。此外，计划发行在证券交易所上市的中国中小企业指数基金，这将为投资除恒生国有企业以外的中小市值港股提供一个工具，并填补空白色市场。