评：“宝宝”们陷困境并非坏事

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中国互联网络信息中心发布的第36期《中国互联网发展统计报告》显示，截至2015年7月，中国互联网理财产品用户数为7849万，与2014年12月持平，余额理财应用增长停滞。

罗马不是一天建成的。不难理解，互联网“宝贝”理财产品的发展在短短两年内就进入了“老年期”。首先，“婴儿”从婴儿期到成熟期都受到生长周期短和监管不力的束缚。“婴儿”的管理者和经营者一开始没有制定或实施完善的管理制度，这导致了他们自身风险控制的薄弱。同时，金融监管部门没有及时出台和实施相应的严格监管规定，导致风险控制和化解失衡，使“婴儿”在出生时就患上了“软骨病”；其次，为了单方面赢得市场份额，“婴儿”的经营者和管理者忽视了自身的承受能力，有的在开始的180天里推出了高达15%的年化收益率，甚至打出了比银行现行利率高出32倍的年化收益率的“败拳”。其他人违反了货币市场的法律，玩了“保护资本和利息并确保高回报的空回合游戏”。

此外，如今的“婴儿”突然遭受了“三重攻击”，如严格的互联网金融监管、严格的业务发展规则，以及公众风险意识逐渐增强。特别是，宽松的货币政策导致存款利率下降，从而带来了货币资金。回报率更低，已经热了一年多的股市已经“吸走了黄金”。此外，各地房价的回升导致社会资金的“抽血”增加。“婴儿”的“增长停滞”是很自然的。比如，互联网理财产品领军企业余额宝的年化回报率自2013年推出以来，连续7天保持在5.23%的平均水平，到今年7月26日为止，已连续近两个月保持在3.57%的平均水平，因此失去了市场吸引力。

在这方面，作者认为“婴儿”集体陷入困境并不是一件坏事。一方面，随着资本市场的逐步、规范和有序发展，一级市场、二级市场乃至新三板市场都肩负着从不同方面吸收各类社会资本和机构投资基金的重任。毫不夸张地说，中国经济稳定增长和发展的巨大动力来源(报价600405，咨询)与这些市场密切相关。另一方面，混业经营的加快和保险市场经济综合功能的增强，实际上实现了与实体经济的更紧密融合，银保行业理财产品的市场份额和社会吸引力达到了较高水平，成为各类基金稳定投资的主要方式之一。此外，《互联网金融发展指导意见》的出台以及随后的实施细则，无疑将对“婴儿”施加“紧箍咒”，而“婴儿”野蛮成长的时代也将终结。总之，“婴儿”对整个资本市场来说只是“九根牛一毛”，不能再掀起“风暴”。

就目前而言，“婴儿”要想成长为“成人”，需要反思过去两年的心路历程，也需要建立和实施风险可控、发展规范、回报稳定的管理方法和制度体系。他们还需要躺下来努力学习，直接接触高质量的实体经济项目财富管理新产品，获得稳定的回报，并努力摆脱“与钱生钱一起赚钱”的货币