阿里否认推“定期宝”投资光伏业 被指资金成本太高

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1月23日，a股太阳能指数收于935.36点，单日涨幅为2.54%。与1月21日开盘时的872.03点相比，过去三天累计涨幅达到7.3%。

作为推高该指数的“英雄”，近日有传言称，阿里巴巴将在“宝月”之后推出“常宝”，该互联网金融产品的投资目标可能会选择光伏电站。

从理论上讲，光伏地面电站8%-12%的年收益率与以“宝月”为代表的新兴理财产品6%-7%的年收益率之间存在一定的利润空。基于此，光伏行业普遍认为光伏电站具有“证券化”的基础，“周期性宝藏”的方向值得探索。

正当各界人士还在想象“光伏理财”的美好时，1月23日，阿里余额宝相关负责人向《证券日报》否认了该传言的真实性(以光伏为投资目标)。至于“周期性宝藏”，这个人说，“我们从来没有说过有一种产品叫做“周期性宝藏”。我们只能说，该公司确实正在与一些金融机构合作开发更多的理财产品，但目前没有更多的信息需要披露。”

许多因素困扰着“光伏财富管理”

自2013年年中以来，随着“双对立”争议的逐渐平息，管理层出台了大力发展太阳能应用的政策，中国光伏产业迎来了新一轮投资热潮。然而，与过去不同的是，本轮的焦点已经从产业链中游的零部件和电池转移到下游电站的开发上。与商业模式不成熟的分布式光伏发电相比，10兆瓦-100兆瓦规模的地面电站更受资本的追捧。

据不完全统计，自2013年5月以来，近20家a股上市公司公布的光伏地面电站、分布式电站开发、投资、epc和销售的总规模已超过4gw(建设期约为2013 -2015年)。

“地面电站接入电网后，其电费收入(脱硫上网电价)和补贴收入(每发电一次获得的财政补贴)相对固定，其投资也非常固定(运行和维护等)。)。这是为了使光伏电站有一个相对明确的收益预期，这也有“证券化”的基础。”一位未透露姓名的业内人士告诉《证券日报》记者。

然而，“证券化”的基础仅限于已经成功接入电网的电站。对于那些即将建设的电站，存在许多不确定的变量，如日照时间、建设周期、是否并网、电网传输损耗造成的发电量差异以及不同地区补贴的差异。“这种风险，我认为不能由像‘常宝’这样的理财基金来承担。”上述人士认为。

这样，恐怕只有收购并网电站或收购电站的电费收入权才能被财务管理资金所涉及。“还有一个问题。光伏地面电站的质量承诺期约为20 -25年(取决于组件衰减率等质量承诺)，可以简单理解为产生投资回报的周期为20 -25年。那么，建议向客户承诺锁定期不应超过90天，甚至金融管理基金应涉及多长时间？面对不可控制的因素，例如那些组件衰减导致的发电量减少，我们应该如何设计财务方案？这些都是问题。”

不仅如此，上述人士还认为，“即使是并网电站也有许多不确定性。”例如，电费和补贴能按时支付吗？电力和补贴将在一天后支付，这将增加资本使用成本。”。
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