P2P平台巨额融资解密：资金多期投入 初期金额不高

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《21世纪经济报道》采访的许多风投机构合伙人表示，p2p机构公布的融资金额大多是计划投资金额，与本期实际收到的资金有所不同；而且，资金是分多期投资的，初始金额不大，所以不是一次性投资。

从公开信息来看，没有一家p2p公司在融资时公布其整体估值水平和VC持股比例。

目前，p2p平台公布的融资金额大多在数千万美元的水平，其中以首轮融资为主。一些风投机构合伙人表示，对于互联网企业投资或早期投资，风投一般持有5%-20%的股份。根据目前p2p平台声称的数千万美元，其估值一般在3亿到12亿元之间。

同创叶巍董事总经理向《21世纪经济报道》表示，估值是一种以市场为导向的行为，很难说这是真是假。“我们对目前p2p行业的A轮高估值持谨慎态度，除非有一个拥有特殊资源或优势的平台。”

资金是分阶段投资的

尽管各种p2p平台都宣布了pe/vc机构高调的融资，但很少有平台宣布具体的投资金额。

上述同创叶巍董事总经理表示，从以往的投资案例来看，pe/vc机构一般会披露具体的投资金额和持股比例。然而，p2p行业通常不愿意披露这些数据。

一位投资p2p公司的风投机构合伙人介绍说，投资平台募集了1000万元，实际初始投资额为250万元。双方签署了赌博条款，并分三个阶段进入。出于风险原因，初始金额控制在相对较低的水平；当业绩达到一定标准时，将进行后两个时期的投资，否则不再投资。

然而，不清楚其他平台的实际投资情况是否相似。

也就是说，公布的融资金额与实际收到的资金有很大的差距，所以我们应该更加关注实际收到的资金和p2p平台的分期投资。

一位高级投资经理介绍说，对于传统制造业和其他实体，尤其是在中后期阶段，资金通常是一次性到位的；然而，对于发展迅速、资产较轻的互联网公司来说，大多数都是早期投资，通常是分阶段投资。不同的风险投资机构，其发展阶段的数量和每一阶段的金额有很大的不同，也没有普遍的规律。

对此，高特佳投资集团管理合伙人郭海涛向《21世纪经济报道》表示，一方面，整个行业的不确定性比较大，互联网公司变化很快，属于早期投资，不确定且无风险。考虑分期投资；另一方面，资金的使用是一个渐进的过程，一次性投入大量资金可能不利于平台的发展。"目前，p2p声称融资金额相对较大."

一些风险投资机构合作伙伴认为，虽然很容易宣传和获得数千万美元的融资，但p2p平台实际上并不需要这么多资金，甚至不缺钱。风险投资的引入和融资额度的公示主要是为了平台的推广。对于风险投资机构来说，这也有利于在它们退出后提高价格。
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