被打入冷宫之后 短期理财能否再度得宠

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2012年，由于银行产品在30天内停止发行，短期理财基金在发行之初就受到市场的热烈追捧。华安悦心和惠天富的财务管理吸引了业内和市场的关注，30天的超大型初始融资规模分别为182亿元和244亿元。但数据显示，截至第三季度末，华安悦悦新的规模只有10.91亿元，汇天府30天的财务管理规模只有11.32亿元，与最初的筹资规模相比有很大的下降。在短期金融管理基金大幅缩水的背后，投资者集体逃离。统计显示，上半年共有14只b股不足5人的短期理财基金，而博世基金和嘉实基金的两只短期理财基金宣布暂停运营。

评论:

短期金融管理基金的本质是一种牺牲部分流动性以获得流动性溢价的货币基金。平衡宝腾空诞生后，投资者被t+0的便捷模式所“滋养”。因此，短期理财基金作为一种已经丧失流动性的货币基金，无法承担现金管理工具的重要功能。另一方面，由于主要投资是在几乎无风险的货币市场，这类产品在收益率方面同样具有吸引力。在过去的一年中，收益率最高的短期理财基金大成月月影的B年收益率仅为6.67%，仅比余额宝高1.66个百分点，与同期10.50%的债务基数平均收益率相比，是不可比拟的。

因此，对于低净值客户来说，短期理财基金和余额宝没有什么区别，只是多赚几分或少赚几分的选择题。对于高净值客户来说，他们可以通过投资顾问或自己的判断，了解预期收益率更高的理财产品，自然，他们不喜欢既不能立即到位也没有高收益率的短期理财基金。此外，此类产品回报的波动性和不确定性也打击了银行间短期理财产品投资者转向基金的热情。因此，短期理财基金很快跌入了祭坛，陷入了目前的局面。

至于短期理财基金未来可能的演变模式，我们认为有以下几种可能性:第一，它们转变为以商品为基础或以债务为基础，例如，以前的14天理财基金转变为10，000日薪，以前国泰的6个月短期理财转变为国泰的以盈利为基础的债务。第二，基金清算。微型短期理财基金既不盈利也不昂贵，所以研究汇天富28天可能是出路之一。第三，努力降低波动性，尽量使产品的预期收益率变成约定的收益率，但这需要资本和业绩的沉淀。因此，可以发现，大部分大型短期理财基金都是有银行背景的，如工行、建行、农行等基金公司很难分得一杯羹。

今年下半年以来，a股盈利效果强劲，利率中心在“中国式量化宽松”下的下行趋势基本得到确认。因此，从资产配置的角度来看，具有商品属性的短期财务管理目前并不是一个理想的投资目标。但对于一些有特殊需求的投资者，他们可以选择规模大、集合队伍优秀、历史业绩好的产品，如工银60天、工银7天、南方14天等。但是，从长远来看，如果没有颠覆性的变化，买卖双方都没有热情，就不可能排除短期理财基金淡出公开发行历史舞台的可能性。

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